آیا بیت کوین ۱۰۰ هزار دلاری برای خرید زیادی گران نیست؟

فرارو – سرمایه تحقق‌یافته بیت‌کوین برای اولین‌بار به ۸۹۰ میلیارد دلار رسید.

به گزارش فرارو؛ آخرین رکورد «سرمایه تحقق‌یافته» بیت‌کوین پیش از این تاریخ، معادل ۸۸۲.۲ میلیارد دلار بود و روز چهارشنبه 17 اردیبهشت، این شاخص با دستیابی به ۸۹۰ میلیارد دلار، افزایشی معادل ۷.۸ میلیارد دلار (حدود 0.88 درصد) را تجربه کرد. کارشناسان این افزایش را نشانه‌ای از اوج انباشت سرمایه در شبکه‌ی بیت‌کوین می‌دانند. اما باید دید آیا در این شرایط، ورود به بازار بیت کوین مقرون به صرفه است یا صرفا یک ورود هیجانی در اوج قیمتی محسوب می‌شود؟

تعریف سرمایه تحقق‌یافته

سرمایه تحقق‌یافته (Realized Cap) به مجموع ارزش دلاری همه کوین‌ها در آخرین لحظه انتقال آن‌ها گفته می‌شود و معیار دقیق‌تری نسبت به ارزش بازار یک ارز محسوب می‌شود؛ زیرا برخلاف «ارزش بازار» که صرفاً حاصل ضرب قیمت روز در تعداد کوین‌های در گردش است، ارزش تحقق یافته، هر بیت‌کوین را بر اساس قیمتی می‌سنجد که برای آخرین بار جابه‌جا شده؛ بنابراین بینش بهتری نسبت به رفتار واقعی سرمایه‌گذاران به دست می‌دهد.

همزمانی انباشت نهنگ‌ها با رکوردزنی سرمایه تحقق یافته

بر اساس داده‌های آنچین، همزمان با رکوردزنی سرمایه تحقق یافته در بیت کوین، کیف‌پول‌های متوسط تا بزرگ بیت‌کوین با ۱۰ الی ۱۰٬۰۰۰ واحد BTC  در شش هفته منتهی به هفته دوم اردیبهشت، بیش از ۸۱٬۳۳۸ واحد  بیت کوین انباشت کرده‌اند، امری که حاکی از تمایل نهادها و سرمایه‌گذاران بزرگ به خرید در سطوح فعلی است.

این همزمانی نشان از بهبود احساسات در بازار ارز دیجیتال و افزایش علاقه نهادی به بیت کوین دارد. در نتیجه از نظر داده‌های آنچین ورود به بیت کوین در شرایط کنونی دیر نیست.

موقعیت کنونی بازار: ما کجای موج صعودی قرار داریم؟

برخی کارشناسان بازار ارزهای دیجیتال بر این باورند که طبق تئوری امواج الیوت، بیت‌کوین اکنون در فاز نهایی موج پنجم قرار دارد؛ هرچند شدت صعود آن نسبت به موج سوم ملایم‌تر است، اما هدف این حرکت، آزمایش یا شکستن سقف تاریخی در محدوده ۱۱۰ تا ۱۲۰ هزار دلار است و عبور میانگین‌های متحرک به همراه قرارگیری RSI در محدوده صعودی، تاییدیه‌ای بر دوام ساختار صعودی در این مرحله به شمار می‌رود. بنابراین از نظر تکنیکال صعود بیت کوین هنوز در مراحل پایانی خود پیش از اصلاح عمیق قرار نگرفته است.

نقش ETFهای بیت‌کوین در شتاب‌دهی بازار

راه‌اندازی صندوق‌های ETF بیت‌کوین به‌عنوان نقطه‌عطفی در ایجاد دسترسی ساده و قانون‌مند برای سرمایه‌گذاران نهادی و خرد عمل کرده است، به‌طوری‌که از زمان تصویب اولین ETFهای اسپات در ژانویه ۲۰۲۴، نقدینگی هنگفتی به بازار بیت کوین سرازیر شده است.

این جریان‌های مستمر سرمایه، همراه با بهبود شفافیت قیمتی و کاهش ریسک نگهداری مستقیم دارایی دیجیتال، به تقویت مومنتوم صعودی در فاز نهایی موج پنجم کمک کرده‌اند که نشانه‌ای مثبت برای سرمایه‌گذاران خرد است.

آیا از بازار جا مانده‌ایم؟

تأسیس صندوق ذخیره بیت‌کوین فدرال توسط خزانه‌داری آمریکا و تصویب قانون جدید ایالت نیو همپشایر، به‌طور مداوم راه را برای انباشت بیت‌کوین از محل سرمایه‌های عمومی هموار می‌کند. در مقابل شرکت‌های بزرگی مانند مایکرو استراتژی و بلک‌راک نیز میلیاردها دلار را از طریق خرید نهادی یا ETFهای اسپات بیت‌کوین وارد بازار کرده‌اند. اکنون با نزدیک شدن به بیت کوین 100 هزار دلاری، ممکن است این سوال مطرح شود که آیا ما در جهانی که نهادی‌ها با ابزارهای قانون‌مند و نقدینگی عظیم مشغول انباشت بیت کوین هستند، از یک بازار به‌شدت صعودی جا نمانده‌ایم؟

این پرسش که ریشه در احساس «FOMO» دارد ممکن است مانع در نظر گرفتن ریسک های سیستماتیک سرمایه‌گذاری در بیت کوین توسط سرمایه‌گذاران خرد شود و آن‌ها را از تحلیل دقیق ریسک‌های بلندمدت دور کند.

شناخت ریسک‌های سرمایه‌گذاری در اوج قیمت

سرمایه گذاری در بازار بیت کوین و ارز دیجیتال یک سرمایه گذاری با ریسک متوسط به بالاست.

بیت‌کوین در ماه‌های اخیر نوسانات ۳۰ درصدی را در بازه‌های کوتاه‌مدت تجربه کرده است، موضوعی که می‌تواند سرمایه‌گذاران کم‌تجربه را در شرایط دشوار قرار دهد.

همچنین هرگونه اتفاق در سطح اقتصاد کلان از جمله احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو یا تنش‌های تجاری می‌تواند فشار نزولی پیش بینی نشده بر بازارهای ریسک‌پذیر، از جمله بیت‌کوین، وارد کند.

به همین دلیل باید پیش از سرمایه‌گذاری ریسک خود را به درستی ارزیابی کنیم و به این سوال پاسخ دهیم که حاضر هستیم در مقابل دسترسی به سود چند درصد از سرمایه خود را به خطر بیاندازیم؟ اگر بیت کوین از همین نقطه خرید ما ریزش کند، چه صدماتی را متحمل می‌شویم.

آیا هنوز برای ورود دیر نشده؟

با توجه به رشد سرمایه تحقق‌یافته، تجمع نهنگ‌ها و ورود جریان نهادی از طریق ETFها، می‌توان گفت هنوز برای سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین دیر نشده.

اگرچه قیمت بیت‌کوین نسبت به پایین‌ترین سطوح تاریخی که بهترین زمان‌های خرید بود، رشد چشمگیری داشته، اما داده‌های آنچین و ورود نهادی نشان می‌دهد که هنوز فرصت‌های انباشت در بازه‌های اصلاح قیمتی وجود دارد.

 برای سرمایه‌گذاران با درجه ریسک پذیری متوسط رو به بالا، تخصیص ۵–۱۰٪ از سبد دارایی‌ها به بیت‌کوین به شرط قبول ریسک یا امکان از دست دادن درصدی از آن می‌تواند گزینه‌ای منطقی باشد.